从输血到造血，股权融资助力中小企业登高

湖南日报全媒体记者 谢卓芳

3月27日，湖南省十四届人大常委会第十五次会议表决通过《湖南省促进金融支持科技型中小企业创新发展若干规定》（以下简称《规定》）。这部全国首个专门针对科技金融的地方性法规，以“投早、投小、投长期、投硬科技”为导向，鼓励股权融资等多元化资本支持方式。

中小企业，尤其是以专精特新为代表的科技型中小企业，是创新的“毛细血管”，却长期面临融资“高山”。当传统信贷难以匹配科技型企业的长周期、高风险特性时，股权融资以其“风险共担、资源赋能”的独特优势，正成为中小企业突破成长瓶颈的关键引擎。

政策敢容亏 资本愿长跑

株洲火炬安泰新材料的生产车间里，高端ITO（Indium Tin Oxide，氧化铟锡）靶材在真空炉中淬炼成型，经过加工将广泛应用于显示器、光伏电池、半导体等多个领域。据工作人员介绍，公司的产品解决了显示面板行业ITO靶材长期依赖进口的局面，京东方、惠科、华星光电等国内一线显示企业都是公司的长期客户。

新材料行业是典型的技术密集型行业，这家成立于2017年的国家专精特新“小巨人”企业，曾一度面临融资难的问题——新产品研发周期长，公司缺乏抵押的“重资产”，达不到传统银行信贷业务的门槛。2022年，通过股权融资，火炬安泰获得株洲国投、茂天资本的4000万元融资，为ITO靶材研发注入“活水”。

“股权融资，就是长期陪伴企业成长。”株洲国投相关负责人表示，中小企业科技成果转化初期普遍存在现金流不足的问题，短期偿债压力大。股权融资的方式则无需固定还款，可支撑企业持续投入研发。

资本愿长跑，除了过人的眼光和魄力，还来自政策兜底。《规定》明确容亏容错、尽职免责机制，容忍正常投资风险。比如允许金芙蓉科创母基金总体容亏率为50％，对基金参与科技创新类创业投资产生损失的，在合法合规的前提下，将不追究相关责任。

不仅如此，针对中小企业前期科技成果转化不足的特点，我省创建完善创新积分制体系。这套评价体系，不以单纯财务回报为核心，更看中公司的技术突破、知识产权、发展前景等，激励社会资本参与高风险投资。

精准对接 服务直达

1月30日，湖南省专精特新中小企业“一月一链”投融资对接会（人工智能专场）在长沙举行。湖南赤道银河科技有限公司运营总监李昕潼携成果“赤道银河SciRadar AI科研助手”参与路演，现场发布1000万元股权融资需求。李昕潼介绍，目前已有多家机构有投资意向，资金到位后将用于算法研究、团队扩充和运营销售。

近年来，湖南成立专精特新中小企业股权融资服务平台，常态化开展投融资对接活动，针对我省“4×4”现代化产业体系重点产业，集中推介一批有股权融资需求的优质项目。

湖南省专精特新中小企业股权融资服务平台相关负责人表示，平台已建立“政府—企业—金融机构”常态化对接协作机制，每场活动面向全国近8000家投资机构、2.6万余名投资人同步转播，有效扩大中小企业融资渠道。

为提升投融资路演对接效果，平台以“专业辅导+现场走访”双管齐下。企业路演前，聘请专家其一对一辅导；路演后，组织股权投资机构、专业服务机构点对点跟踪服务。

数据显示，仅2024年该平台已组织专场对接8场，58家企业参加路演活动，发布融资需求18.43亿元。其中15家企业获得股权融资，成功融资金额近17.3亿元，帮助顺华锂业、锐异资环等项目新增融资超3亿元。

省工信厅中小企业服务指导处负责人介绍，今年省里将组建金融顾问团，赴市州、园区开展系列活动，精准服务股权融资需求企业，让企业融资会找渠道、找对渠道。